home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ CD ROM Paradise Collection 4 / CD ROM Paradise Collection 4 1995 Nov.iso / business / sba952.zip / F116.SBE < prev    next >
Text File  |  1995-03-15  |  9KB  |  187 lines

  1. @156 CHAP ZZ
  2.  
  3.        ┌─────────────────────────────────────────────────┐
  4.        │ CHOICE OF ENTITY:  AUTHORS, SOFTWARE DEVELOPERS │
  5.        │  AND OTHERS WHO EARN SIGNIFICANT ROYALTY INCOME │
  6.        └─────────────────────────────────────────────────┘
  7.  
  8. Authors, computer software developers and other persons
  9. earning significant royalties from the licensing of "intel-
  10. lectual property" (such as copyrights or patents) will find
  11. to their serious dismay that the tax law provides some maj-
  12. or DISincentives to incorporating those business activities.
  13. @IF177xx](Take careful note, since this could be particularly appli-
  14. @IF177xx]cable to your business:  You have indicated that much of the
  15. @IF177xx]income of @NAME is from royalties.)
  16. @IF177xx]
  17. @IF156xx]This is important for you to understand, since your company,
  18. @IF156xx]@NAME, is in the software business.
  19. @IF156xx]
  20. @IF172xx]This could be of importance to your firm, which you have in-
  21. @IF172xx]dicated is in the data processing business, but you're like-
  22. @IF172xx]ly to be affected only if significant amounts of gross income
  23. @IF172xx]from royalties are earned by @NAME.
  24. @IF172xx]
  25. @IF120xx]However, your business is not incorporated right now; thus,
  26. @IF120xx]neither of the 2 major tax problems discussed below is a pos-
  27. @IF120xx]sible concern to you for now, and should not be, so long as
  28. @IF120xx]@NAME remains a @ENTITY.
  29. @IF120xx]
  30. @IF118xx]However, your business is not a C corporation right now, so
  31. @IF118xx]only one of the two major tax problems discussed below is a
  32. @IF118xx]possible concern to you, and this should be true as long as
  33. @IF118xx]@NAME remains an S corporation.
  34. @IF118xx]
  35. @IF118xx](S corporations don't have to worry about "personal holding
  36. @IF118xx]company" tax status.)
  37. @IF118xx]
  38. @IF117xx]Your company is organized as a "C" corporation, which is pre-
  39. @IF117xx]cisely the type of legal entity that is likely to encounter
  40. @IF117xx]the most serious income tax problems, if it has significant
  41. @IF117xx]royalty income from ownership of patents, copyrights, or oth-
  42. @IF117xx]er similar intangible property rights.
  43. @IF117xx]
  44.  
  45.  (i)   PERSONAL HOLDING COMPANY STATUS.  An almost univer-
  46.        sal problem for such incorporated businesses is
  47.        that if they generate the bulk of their revenues
  48.        in the form of royalties they will often find it
  49.        difficult to avoid being categorized by the IRS as
  50.        "personal holding companies" and thus their cor-
  51.        poration will become potentially subject to a 39.6%
  52.        penalty tax on any undistributed "personal holding
  53.        company income" it earns each year.  Paying out
  54.        dividends to avoid the penalty tax will still re-
  55.        sult in double taxation, since the shareholder
  56.        will pay tax on the dividends, usually at a 31%,
  57.        36%, or even a 39.6% tax rate.
  58.  
  59.        The PHC (personal holding company) rules in the
  60.        tax law were originally intended to keep individ-
  61.        uals from sheltering personal service income and
  62.        income from passive sources (such as oil and gas
  63.        royalties or investment income) by using corpor-
  64.        ations to avoid the much higher individual tax
  65.        rates that once existed.  Despite the fact that
  66.        corporate tax rates are now higher than individ-
  67.        ual rates, and that the PHC provisions were not
  68.        targeted at actively conducted businesses, the
  69.        Congress has not bothered to repeal this obso-
  70.        lete and grotesquely complex section of the tax
  71.        code.
  72.  
  73.        Thus, many actively conducted businesses, such
  74.        as software development companies, are potential
  75.        victims of this archaic law if they operate as C
  76.        corporations, if more than 60% of their "adjusted
  77.        ordinary gross income" is PHC income (such as
  78.        royalties) and if over 50% of the stock of the
  79.        company is owned by five or fewer shareholders.
  80.        Larger, widely-held corporations do not need to
  81.        be concerned about PHC status.
  82.  
  83.        (With S corporations now able to have up to 35
  84.        shareholders, S corporation elections may make
  85.        more sense than ever for such companies, where
  86.        they need to operate in corporate form.  S cor-
  87.        porations are not subject to the PHC tax.  How-
  88.        ever, note that S status is not available if
  89.        there is more than one class of stock--other
  90.        than common with different voting rights--or if
  91.        any shareholder is a corporation or partnership,
  92.        which would rule out most venture capital com-
  93.        panies as investors.)
  94.  
  95.        The Tax Reform Act of 1986 provided some limited
  96.        relief for software companies that license, rath-
  97.        er than sell, their software, but several require-
  98.        ments must be met:
  99.  
  100.            .   The corporation earning the royalties
  101.                (or a predecessor) must have developed
  102.                or manufactured the software from which
  103.                it receives royalties in connection
  104.                with its trade or business;
  105.  
  106.            .   Such royalties must be at least 50% of
  107.                the company's "ordinary gross income"
  108.                for the taxable year;
  109.  
  110.            .   Certain types of business expense de-
  111.                ductions must be at least 25% of ordin-
  112.                ary gross income for the year (or, al-
  113.                ternatively, this test can be based on
  114.                an average for the last 5 years); and
  115.  
  116.            .   Dividends must be paid by the corpora-
  117.                tion, to the extent that other types of
  118.                PHC income exceed 10% of ordinary gross
  119.                income for the year.
  120.  
  121.        Not all software companies will be able to meet all
  122.        of these requirements.  Therefore, various strate-
  123.        gies may need to be pursued, such as diluting the
  124.        percentage of PHC income (below the 60% threshold)
  125.        by generating significant active income from sales
  126.        of software, services and other means; by diluting
  127.        control of the company's stock so that no 5 share-
  128.        holders own over 50%; by disincorporating (which
  129.        can result in substantial income tax upon liqui-
  130.        dation); by paying out most PHC income as divi-
  131.        dends; or by electing to become an S corporation,
  132.        where this is feasible.
  133.  
  134.        Creative professionals such as individual authors
  135.        who receive book royalties will find the PHC rules
  136.        even more difficult to cope with, and should, there-
  137.        fore, avoid putting their royalty income in a C cor-
  138.        poration, if the royalties will be a major source of
  139.        income for the corporation.
  140.  
  141.  (ii)  TAX ON VALUE OF ROYALTY RIGHTS IN LIQUIDATION.  An
  142.        author of books or software or holder of valuable
  143.        patents who wishes to place the rights to income
  144.        from such intellectual property in a corporation
  145.        and avoid the personal holding company tax may be
  146.        able to elect S corporation status and escape that
  147.        particular trap.  However, if future law changes or
  148.        other factors cause you to want to remove such
  149.        rights from the corporation, you will find that you
  150.        may incur a substantial tax on liquidating the cor-
  151.        poration, based on the value of those rights (plus
  152.        any other assets) you receive upon liquidation.
  153.        For example, if your corporation receives $100,000
  154.        a year in royalties from books you have written,
  155.        the IRS may value that right at several hundred
  156.        thousand dollars, on which you will pay tax NOW if
  157.        you liquidate the corporation, even if you receive
  158.        no cash from this "exchange" with which to pay the
  159.        tax. Obviously, this would be a major tax disaster,
  160.        perhaps resulting in a six-figure tax liability,
  161.        just for putting the royalty contract in a corpor-
  162.        ation and taking it back out again!
  163.  
  164. In most cases, this writer is of the opinion that you will
  165. be better off receiving any software, book or patent royal-
  166. ties as a sole proprietor, rather than incorporating. Since
  167. such income will ordinarily be "earned" income, you will
  168. have to pay self-employment tax on it, but you may also set
  169. up Keogh pension or profit sharing plans (or both) for your-
  170. self to shelter a healthy percentage of any such royalties
  171. from income tax.  For example, with a simple pair of Keogh
  172. plans, a profit sharing plan and a money purchase pension
  173. plan, you can set aside, with a current tax deduction, up
  174. to 20% of your pre-tax earned income (or potentially even
  175. more with a more complex "defined benefit plan").
  176.  
  177.    ┌─────────────────────────────────────────────────────────┐
  178.    │BOTTOM LINE RECOMMENDATION:  DON'T INCORPORATE IF YOU ARE│
  179.    │AN INDIVIDUAL WRITER,  INVENTOR OR SOFTWARE DEVELOPER WHO│
  180.    │WILL BE RECEIVING ROYALTY INCOME---DOING SO WILL OFTEN BE│
  181.    │A VICIOUS TAX TRAP.  FOR SOFTWARE COMPANIES WITH MULTIPLE│
  182.    │OWNERS WHO FEEL THEY NEED TO INCORPORATE FOR NON-TAX REA-│
  183.    │SONS, BE AWARE THAT YOU MUST DO CAREFUL PLANNING TO AVOID│
  184.    │THE PERSONAL HOLDING COMPANY TAX,  A TRAP FOR THE UNWARY.│
  185.    └─────────────────────────────────────────────────────────┘
  186.  
  187.